Economia italiana: stabilità fragile o rischio di crisi?

di Mauro Colombo*

L’attuale situazione economica italiana riflette un delicato equilibrio tra pressioni globali, dinamiche interne e un contesto politico che deve bilanciare esigenze di breve termine con sfide strutturali. Il sistema economico appare stabile in superficie, ma presenta fragilità profonde che potrebbero esacerbarsi senza interventi mirati. Le scelte del governo giocano un ruolo cruciale nel determinare se questa stabilità apparente si evolverà in una crescita sostenibile o in un aumento del rischio sistemico.

Le dinamiche di instabilità nell’economia italiana

L’economia attraversa cicli che alternano fasi di stabilità e squilibrio. Questi cicli emergono da come famiglie, imprese e lo stesso governo gestiscono il rischio e il debito. Attualmente, in Italia, queste dinamiche si manifestano in tre livelli principali:

1. La stabilità di superficie
   L’Italia beneficia di una robusta rete industriale, con settori chiave come il manifatturiero e l’export che continuano a sostenere l’economia. Le politiche fiscali del governo, come il taglio del cuneo fiscale e gli incentivi per le famiglie, mirano a rafforzare i consumi e la coesione sociale. Tuttavia, questa stabilità è fragile, poiché si basa su una ripresa ancora parziale post-pandemia e su fattori esterni, come i fondi europei del PNRR e la domanda globale.
2. La crescita del rischio
   Il contesto globale – con l’aumento dei tassi di interesse, l’inflazione energetica e le tensioni geopolitiche – sta aggravando i costi per famiglie e imprese. L’accesso al credito si sta restringendo, e molte imprese si trovano a dover ricorrere a finanziamenti per far fronte ai rincari delle materie prime e dell’energia. Questo rischio crescente è aggravato dall’elevato debito pubblico, che rende l’Italia particolarmente vulnerabile alle fluttuazioni dei mercati finanziari.
3. Il rischio di squilibri strutturali
   Il debito pubblico italiano, già tra i più alti al mondo, è reso ancora più oneroso dall’aumento dei tassi di interesse imposto dalla BCE. Ciò limita la capacità del governo di sostenere ulteriori interventi espansivi, creando una dipendenza crescente dalle condizioni favorevoli dei mercati e dai fondi europei. Inoltre, ritardi nell’implementazione del PNRR e difficoltà burocratiche rischiano di compromettere l’efficacia di progetti cruciali per la crescita a lungo termine.

Le scelte del governo: opportunità e rischi

L’attuale governo italiano sta affrontando queste sfide con un mix di misure che puntano a sostenere la crescita e proteggere i cittadini, ma che presentano anche alcuni rischi strutturali.

1. Taglio delle tasse e sostegno ai redditi

Il taglio del cuneo fiscale e la riduzione delle aliquote IRPEF mirano a mettere più denaro nelle tasche delle famiglie, stimolando i consumi interni. Questa misura è particolarmente importante in un contesto di inflazione che erode il potere d’acquisto. Tuttavia, il costo di queste politiche è significativo e rischia di aumentare il deficit pubblico, soprattutto se non accompagnate da una crescita significativa della produttività e dei ricavi fiscali.

2. Incentivi per l’occupazione e la produzione

Il governo ha introdotto misure per incentivare l’assunzione di giovani e favorire investimenti produttivi. Tuttavia, il tessuto economico italiano, caratterizzato da una predominanza di Pmi, richiede ulteriori interventi per sostenere le aziende nella transizione verso un’economia più digitale e sostenibile. Senza un supporto più incisivo, molte imprese potrebbero faticare a competere sui mercati globali.

3. Investimenti strategici e il PNRR

Il Piano Nazionale di Ripresa e Resilienza rappresenta un’opportunità unica per modernizzare l’economia italiana, con investimenti in infrastrutture, transizione ecologica e digitalizzazione. Tuttavia, i ritardi nella realizzazione dei progetti rischiano di compromettere i benefici attesi. La difficoltà di spendere efficacemente i fondi europei è un problema cronico in Italia e potrebbe rallentare la capacità del paese di rilanciare la crescita.

4. Dipendenza dalle condizioni esterne

L’Italia rimane vulnerabile a fattori esterni, come il costo dell’energia, le tensioni geopolitiche e le politiche monetarie europee. L’aumento dei tassi di interesse sta già facendo lievitare il costo del debito pubblico, riducendo il margine di manovra per ulteriori interventi. Inoltre, la dipendenza da fornitori esteri per materie prime e tecnologia, come le batterie per veicoli elettrici, limita l’autonomia economica.

Strategie per rafforzare l’economia italiana

Per affrontare le fragilità strutturali e trasformare la stabilità apparente in una crescita sostenibile, sono necessari interventi mirati e strategici:

1. Accelerare l’implementazione del PNRR
   Investire rapidamente ed efficacemente nei progetti del PNRR è cruciale per rafforzare l’infrastruttura economica del paese. Questo include il potenziamento della rete energetica, lo sviluppo di una mobilità sostenibile e il sostegno alla digitalizzazione delle imprese.
2. Ridurre la dipendenza energetica e tecnologica
   L’Italia deve investire in autonomia produttiva, promuovendo la produzione locale di energia rinnovabile e componenti strategici come semiconduttori e batterie, riducendo la vulnerabilità agli shock esterni.
3. Sostenere le PMI nella transizione
   La rete di piccole e medie imprese italiane è il cuore dell’economia, ma molte di queste faticano a investire in tecnologie avanzate e sostenibilità. Un sistema di finanziamenti agevolati, incentivi fiscali e supporto tecnico potrebbe favorire questa transizione.
4. Bilanciare politiche fiscali e sostenibilità del debito
   È essenziale mantenere sotto controllo il deficit pubblico, bilanciando le misure di sostegno con interventi che aumentino la produttività e la base imponibile. Riforme strutturali nel sistema fiscale e nel mercato del lavoro possono contribuire a raggiungere questo obiettivo.

Sfide principali

1. Vincoli di bilancio: Con un debito pubblico tra i più alti al mondo, il margine di manovra fiscale è limitato. Per attuare queste misure, il governo deve allocare risorse in modo strategico, rinunciando a spese meno produttive.
2. Burocrazia e governance: La lentezza e la complessità del sistema amministrativo italiano sono un ostacolo significativo. Accelerare i processi e migliorare la gestione dei fondi pubblici è essenziale.
3. Contesto internazionale: L’Italia è influenzata dalle politiche europee e globali. L’aumento dei tassi di interesse, l’inflazione e le tensioni geopolitiche possono rendere più difficile la realizzazione di politiche ambiziose.

L’economia italiana si trova in un momento decisivo: le scelte dell’attuale governo possono consolidare una stabilità duratura o, al contrario, amplificare le fragilità strutturali. Interventi che puntino su investimenti strategici, sostegno all’occupazione e modernizzazione del tessuto economico sono essenziali per evitare che le attuali pressioni si trasformino in una crisi sistemica. Solo un approccio lungimirante e strutturato può garantire che l’Italia affronti con successo le sfide di oggi e costruisca una base solida per il futuro.

* Direttore generale Confartigianato Varese e Artser